电连技术(300679):Q3营收保持高增长,提前卡位机器人和AI领域-2025三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司营收40.39亿元，同比增长21.20%；归母净利润3.73亿元，同比减少18.71%。2、2025年第三季度营收15.15亿元，同比增长27.48%，环比增长14.13%；归母净利润1.30亿元，同比减少13.84%，环比增长8.99%。3、营收增长主要受益于消费电子和汽车电子销售旺季拉动；盈利水平受产能扩张、运营成本增加、产品价格调整、结构变化、特定成本及总部搬迁费用增长影响。4、2025年前三季度毛利率29.58%，同比-4.18个百分点；归母净利率9.23%，同比-4.53个百分点。Q3毛利率29.85%，同比-3.75个百分点，环比+1.62个百分点；归母净利率8.59%，同比-4.12个百分点，环比-0.40个百分点。5、汽车连接器产品在多家客户放量，品类齐全，与国内外核心客户合作深化，业务营收稳定增长；加强与智能驾驶方案商及激光雷达厂商合作，未来市场份额有望提升。6、布局AI和机器人领域，与头部机器人公司展开研发合作，产品应用于传感器配置较高的人形机器人；拓展国内外数据中心服务器高速连接领域应用。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业总收入分别为58.56亿元、72.80亿元、88.70亿元，同比分别增长25.6%、24.3%、21.8%；归母净利润分别为6.01亿元、8.89亿元、11.10亿元，同比分别增长-3.4%、48.0%、24.8%。维持“买入”评级。

#风险提示：汽车电动化及智能化发展趋势不及预期的风险、新业务开拓不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、技术人才流失风险等。

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