中望软件(688083):境外市场持续快速扩张,聚焦资源推进关键项目开发

#核心观点：1、2025年第三季度公司实现营业收入2.04亿元，同比增长0.08%；归母净利润0.12亿元，同比增长141.18%；归母扣非净利润-0.19亿元。2、2025年前三季度公司实现营业收入5.38亿元，同比增长4.99%；归母净利润-0.41亿元；归母扣非净利润-1.34亿元。3、境内商业市场营业收入规模稳定，公司积极挖掘政策支持和制造业转型带来的业务机会，拓展与行业标杆客户的战略合作。4、境外市场在亚洲、欧洲和中东区域持续快速扩张，依靠更具竞争力的渠道销售网络和更完善的品牌宣传体系实现业务规模扩张。5、研发端聚焦突破，集中资源推进关键项目开发，为3D CAD产品性能提升创造可能；ZWCAD 365正式发布，完善2D CAD产品矩阵，实现满足灯塔客户协同设计诉求的突破。6、品牌营销端成功举办ZWorld2025中望全球生态大会，展现公司在生态构建方面的成果与潜力。

#盈利预测与评级：预测2025-2027年公司营收分别为9.63亿元、10.96亿元、12.63亿元，归母净利润分别为0.86亿元、1.23亿元、1.69亿元，维持“买入”评级。

#风险提示：核心技术授权断供的风险；行业竞争加剧的风险；产品研发打磨不及预期；诉讼风险等。

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