多晶硅行业：政策预期再起，头部企业报价上调－即时点评

#核心观点： 1、多晶硅N型复投料价格36元/千克，N型多晶硅价格指数35.6元/千克，颗粒硅报价34元/千克。 2、头部多晶硅厂对部分订单致密/复投料报价上调至37元/千克，上涨原因主要是近期反内卷政策导向以及行业自律。 3、6月多晶硅产量预计将在10万吨左右，7月目前多个基地涨跌互现，多晶硅后续总产量增长概率较大。 4、多晶硅库存仍有较大压力，多晶硅市场总库存仍超过3个月。 5、7月多晶硅产出预计落于11-11.5万吨区间，月环比年内重回低双位数增长。 6、硅片侧面临去库进度缓慢，再叠加下游持续倒逼压价，基本无规模采购硅料打算。 7、多晶硅行业库存约37万吨以上，头部厂商趁势报价上调，但预计下游反应平淡，接受程度低，难达成实质性交易。 8、7月产量增，需求弱，叠加高库存情形下，预期价格反弹动力不足，但基于目前行业亏损面，估计价格以稳为主。 #投资建议： 1、建议关注协鑫科技（3800 HK）和新特能源（1799 HK）。 #风险提示： 无风险提示内容