银行行业：“十五五”规划背景下，银行如何进行战略升级？－周报（20251020－20251026）

#核心观点：1、银行业需在“十五五”规划背景下进行战略升级，围绕服务中国式现代化，从“存贷中介”升级为国家战略执行者和资源调配枢纽，持续做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，并紧跟高水平对外开放战略。2、从“盈利主体”升级为“稳健运营的基石”，高度重视金融系统安全，平衡“让利”与“盈利”，转向精细化管理和风险定价，提升运营效率和服务质量。3、行业评级为“推荐”（维持）。 #投资建议：1、国有大行（A+H）、稳健股份行如招商银行（A+H）、中信银行（A+H）、兴业银行。2、区域优质且有较高拨备覆盖率的中小行如江苏银行、沪农商行、渝农商行。3、关注低估值股份行ROE提升的空间和机会，建议关注浦发银行。4、经济结构转型背景下，客群扎实、风控优秀的银行基本面和估值有更大弹性，建议关注招商银行、宁波银行、中信银行、重庆银行、常熟银行、瑞丰银行、平安银行。 #风险提示：经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。