纺织服饰行业：内需提振新消费、外需拓展新市场－二十届四中全会纺服行业相关表述点评

核心观点

1、第二十届中央委员会第四次全体会议于2025年10月20日至23日在北京举行，会议公报提出构建现代化产业体系，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业。 2、纺织服装行业作为传统产业，正在进行数字化转型，工业和信息化部等六部门联合印发《纺织工业数字化转型实施方案》，聚焦行业特点，系统梳理研发设计、计划调度、车间物流、质量管控、供应链管理等重要环节。 3、内需方面，全会提出坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。 4、扩大对外开放方面，全会提出扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面，稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环。 5、纺织服装板块，建议关注新消费、新模式的变化，家纺用品年轻化、科技化，新零售业态繁荣发展，城市奥特莱斯等业态快速扩张。 6、纺织服装出口方面，2025年1-8月，对“一带一路”共建国家出口纺织服装制品1117.8亿美元，同比增长1.2%，占我国纺织服装出口总额的56.7%，“一带一路”市场成为我国纺织服装出口的稳定器。 #投资建议： 1、水星家纺：推出“雪糕被”、“人体工学枕”等科技属性产品。 2、罗莱生活：推出“压压深睡枕”、“睡睡痕床床笠”等新型产品。 3、海澜之家：受益于城市奥特莱斯等新零售业态发展。 4、睡踏体育（港股团队覆盖）：超级睡踏业态致力于升级运动服饰消费体验。 5、361度（港股团队覆盖）：超品等业态丰富消费者购物体验。 6、新澳股份：优质纺织企业，受益于纺织服装出口。 7、台华新材：优质纺织企业，受益于纺织服装出口。 8、百隆东方：优质纺织企业，受益于纺织服装出口。 9、伟星股份：优质纺织企业，受益于纺织服装出口。 10、南山智尚：优质纺织企业，受益于纺织服装出口。 11、鲁泰A：优质纺织企业，受益于纺织服装出口。 12、申洲国际（港股团队覆盖）：Q3逐步恢复下单，纺服外需出口趋势逐步向好。 13、华利集团：Q3逐步恢复下单，纺服外需出口趋势逐步向好。 14、开润股份：Q3逐步恢复下单，纺服外需出口趋势逐步向好。 #风险提示：消费信心持续不足、行业竞争加剧风险、宏观政策风险