江苏金租(600901):资产稳健增长,业绩持续释放-2025年三季报点评

#核心观点：1、江苏金租2025年前三季度实现营业收入46.38亿元，同比增长17.15%，归母净利润24.46亿元，同比增长9.82%；单三季度实现营业收入16.32亿元，同比增长21.51%，归母净利润8.82亿元，同比增长11.24%。2、截至2025年三季度末，公司总资产1620.11亿元，较上年末增长18.04%；应收租赁款1474.96亿元，较上年末增长19.45%。3、2025年前三季度平均生息资产收益率为6.27%，同比下降0.36个百分点；平均负债成本率为2.20%，同比下降0.69个百分点；净利差为3.75%，同比上升0.08个百分点。4、2025年三季度末不良率为0.90%，较年初下降0.01个百分点；拨备覆盖率为403.01%，较年初下降27.26个百分点。5、公司依托“三维获客”、科技赋能与绿色布局构建差异化壁垒，小微零售与厂商合作模式有效。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为32.22亿元、35.89亿元、39.18亿元，同比分别增长9.50%、11.39%、9.15%。维持“增持”评级。 #风险提示：资产质量下降风险、利率波动风险、流动性风险。