电气设备行业：本轮光伏反内卷不一样在哪里？－反内卷系列深度二

#核心观点： 1、今年6月底开始，光伏行业在政策端和企业端发生一系列反内卷事件，特别是7月1日高层提出整治反内卷竞争，标志着新一轮反内卷正式开始。 2、本轮反内卷相比上一轮更成熟、务实，主要体现在政企态度和具体举措上。 3、政府态度上，本轮高层公开表态更多且目标更明确，相关部门组织的座谈会规格更高，法律法规要求更高。 4、企业态度上，本轮企业、行业协会先于政府行动，方案更加务实治本，上下游企业共识度更高。 5、具体举措上，本轮针对硅料环节开展收并购，头部企业收购尾部企业产能并有序关停；价格举措上针对四大环节开展限价，底线更高。 6、光伏作为供需失衡最严重、盈利压力最大的行业之一，有望最先受益反内卷主线。 #投资建议： 1、硅料：通威股份、协鑫科技等 2、电池组件：隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、横店东磁、钧达股份等 3、硅片：TCL中环、双良节能等 4、辅材：福斯特、福莱特玻璃、海优新材、中信博等 #风险提示： 1、需求波动风险； 2、贸易摩擦风险； 3、竞争加剧风险； 4、政策进展不及预期。