医药生物行业：医疗卫生领域迎来第二波财政拨款－双周报（2025／10／10－2025／10／23）

#核心观点： 1、SW医药生物行业近期表现跑输同期沪深300指数，三级细分板块中多数板块录得负收益。 2、线下药店和中药板块涨幅居前，医疗研发外包和医疗设备板块跌幅居前。 3、财政部发布2025年医疗服务与保障能力提升补助资金预算通知，支持普惠托育服务发展。 4、维持对行业的标配评级，建议关注三季报业绩有望超预期的板块投资机会。 #投资建议： 1、医疗设备：迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、海泰新光、开立医疗、键凯科技、欧普康视。 2、医药商业：益丰药房、大参林、一心堂、老百姓。 3、医美：爱美客、华东医药。 4、科学服务：诺唯赞、百普赛斯、优宁维。 5、医院及诊断服务：爱尔眼科、通策医疗、金域医学。 6、中药：华润三九、同仁堂、以岭药业。 7、创新药：恒瑞医药、贝达药业、华东医药。 8、生物制品：智飞生物、沃森生物、华兰疫苗。 9、CXO：药明康德、凯莱英、泰格医药、昭衍新药。 #风险提示： 行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。