行动教育(605098):Q3业绩回暖,"百校计划"助力发展-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入5.66亿元，同比增长0.52%；归母净利润2.15亿元，同比增长10.39%；扣非归母净利润2.01亿元，同比增长8.04%。2、2025年第三季度单季度营业收入2.22亿元，同比增长27.93%；归母净利润8340万元，同比增长42.78%；扣非归母净利润8014万元，同比增长62.25%。3、公司启动“百校计划”，计划未来3-5年在全国重点城市开设100家分校；通过“系统+AI”实现组织增长，2025年3-7月复制9位分校总经理，组建42人核心团队，累计业绩527.92万元。4、公司坚持“大客户战略”，课程转介绍率与复购率达85%左右；第三季度进行现金分红，每股派发0.5元（含税），合计5962.6万元，占第三季度归母净利润71.49%。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润为3.02亿元、3.40亿元、3.75亿元，对应每股收益为2.53元、2.85元、3.15元，维持“买入”评级。 #风险提示：招生不及预期的风险、核心讲师流失风险、行业竞争加剧风险等。