通信行业：国产大模型与芯片配套迭代，全球AI算力投资持续景气－周报

#核心观点： 1、国产芯片加速升级量产，推动大模型发展。华为计划明年生产约60万枚昇腾910C芯片，目标在2026年将昇腾产品线总产量推高至160万片。 2、DeepSeek发布最新大模型DeepSeek-V3.2，成功实现与国产芯片“Day 0“同步适配，API价格较前代骤降50%以上。 3、OpenAI与AMD达成协议，将在未来数年内部署总计6吉瓦的AMD GPU算力，首批1吉瓦芯片将于2026年下半年部署。 4、OpenAI发布视频生成模型Sora 2.0，在物理真实感、音视频同步及多镜头叙事方面实现突破，预计将推动算力需求持续增长。 5、中美关税战仍有不确定性，特朗普宣布将从2025年11月1日起对中国进口商品征收额外100%关税。 #投资建议： 1、服务器：建议关注英伟达服务器代工厂工业富联 2、光模块：预计将带动26年1.6T光模块需求量的增长 3、IDC：建议持续关注IDC产业链 4、国内AI发展带动的服务器、IDC等板块 5、海外AI发展带动的服务器、光模块等板块 #风险提示： 北美AI建设不及预期、中美关税波动加剧、原材料供应不足。