计算机行业：国内卫星商业化闭环曙光初现－点评报告

#核心观点： 1、政策推动低轨卫星互联网加速发展，工信部发文支持低轨卫星互联网加快发展，带动产业链上下游协同创新。 2、三大运营商获得卫星移动通信业务资质，推动卫星通信产业从政策落地迈向规模化商用，重点深化应急通信、海事通信和偏远地区通信等场景应用。 3、GW星座组网建设进入新阶段，规划发射12992颗卫星，形成全球无缝覆盖的高速通信网络，发射节奏加快。 4、千帆星座2025年进入商业化应用示范元年，已完成多个批次组网卫星发射，正在开展业务性能测试与应用示范。 5、三体计算星座进入组网阶段，星间通信速率达100Gbps，具备高计算能力和存储容量，在大规模商业化应用方面后续有望实现反超。 6、行业评级为增持（维持）。 #投资建议： 1、普天科技 2、中国卫星 3、海格通信 4、上海瀚讯 #风险提示： 下游需求不及预期；行业竞争加剧；产业发展不及预期。