房地产行业：二级持续承压，消费板块回调幅度较大－C－REITs周报

#核心观点： 1、本周中证REITs全收益指数下跌0.26%，中证REITs（收盘）指数下跌0.27%。 2、REITs二级市场呈现回调行情，生态环保板块表现较优，保障房、消费基础设施板块回调幅度较大。 3、消费基础设施板块交易活跃度最高。 4、已上市REITs中债IRR持续分化，P/NAV位于0.7-1.8区间。 5、评级：增持（维持）。 #投资建议： 1、关注政策主题下的弹性及优质低估值项目的修复能力：关注高能级城市消费在扩内需主题下的增长弹性叠加专业运营创造的管理溢价；关注三季度暑期客运高峰韧性与货运车流持续修复的价格弹性；关注物流及厂房类园区租赁需求改善带来的机会。 2、弱周期资产其红利配置属性已被市场认可，但当下价格已反映市场预期，建议结合资产韧性、二级市场价格与P/NAV择时布局。 3、我国REITs扩募已与新发并行，关注扩募资产储备充足、项目优质的原始权益人其后续龙头效益。 #风险提示：二级市场价格波动风险、基础设施项目运营风险、测算误差风险。