银行行业：销售新规冲击可控，股债均衡下产品转型－理财2025年10月月报

#核心观点： 1、市场可能高估了基金销售新规的影响，其执行时点晚于预期且潜在赎回规模低于预期。 2、在股票市场上行周期中，银行理财产品应坚守稳健根基，积极优化策略，适当增加权益等风险资产预算。 3、通过构建以债券等固收资产为“压舱石”、以权益资产为收益增强器的组合，可以在追求收益的同时有效管理回撤。 4、多资产、多策略产品是未来发展方向，可纳入商品、量化策略、衍生品工具等，构建收益来源更多元的产品线。 5、理财与公募基金的合作将提升，理财子可借助公募基金在权益研究、主动管理和组合构建上的专业优势。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 宏观经济、货币政策超预期变化、政策监管风险。