银行行业：跟踪｜银行股的保险资金配置，有望持续提升－专题报告

#核心观点：1、险资投资规模稳步增长，股票投资占比提升明显，同比增速超过债券增速。2、险资重仓股票市值中，银行股占比始终最高，并在2023年后占比提升，2025年举牌事件中银行股占比达41.9%。3、政策推动长期资金入市，并通过修改考核机制、监管等手段提高险资权益投资占比，美国、日本等海外经验验证此路径可行。4、预计2025、2026年新增险资资金分别为4.3万亿元、4.8万亿元，股票投资占比将持续提升。 #投资建议：1、在当前政策与宏观环境下，险资入市提高权益投资占比态势深化，银行板块凭借高股息特点更受险资青睐，预计未来将进一步加大银行股持仓比例。2、银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，重点推荐江苏银行、齐鲁银行、杭州银行、渝农商、南京银行、成都银行、沪农商行等；二是高股息稳健逻辑，重点推荐大型银行如农行、建行和工行，以及股份行中招商银行、兴业银行和中信银行等。 #风险提示：经济下滑超预期；金融监管超预期；研报信息更新不及时；政策落地不及预期