建筑与工程行业：关注四季度财政政策发力的强度－9月固投

#核心观点：1、9月固定资产投资同比-7.1%，增速环比基本持平。2、基建投资同比-8.0%，增速环比下降1.6个百分点，其中水电燃热投资降幅扩大，交通投资降幅收窄。3、房地产投资同比-21.3%，增速环比下降1.8个百分点，新开工面积同比-15.0%，竣工面积同比+0.4%。4、制造业投资同比-1.9%，增速环比下降0.6个百分点，部分细分行业维持正增长。5、水泥、粗钢产量同比降幅扩大，重卡、挖掘机销量同比大幅增长。6、四季度需关注地方政府账款清欠、资金链条改善效果及基建实物工作量边际变化。 #投资建议：1、中国建筑：看好行业需求下行周期内龙头企业的市占率提升及报表质量改善。2、中国建筑国际：积极孵化新质生产力。3、中国建筑兴业：积极孵化新质生产力。4、中材国际：深耕出海的专业工程企业。5、精工钢构：深耕出海的专业工程企业。 #风险提示：资金到位率不及预期，行业竞争加剧导致项目利润率不及预期。