家用电器行业：9月家空内销好于排产，双十一平台或迎新机遇－2025W41周报

#核心观点：1、9月家用空调产销数据内销好于排产预期，出口低于预期。2、白电零售表现分化，线上年轻性价比品牌占优，格力价格政策出现调整。3、双十一即将开启，即时零售与AI带动平台新机遇，家电龙头企业加速跨平台合作。4、行业投资主线包括出海驱动、业绩稳中向好、龙头稳健经营高股息、跨界拓展第二曲线。 #投资建议：1、石头科技、科沃斯。2、安孚科技、海容冷链、赛特新材。3、TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家、格力电器。4、荣泰健康、万朗磁塑。 #风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动效果不及预期。