交通运输行业：中美船舶征费斗争开始，关注油轮、干散货板块长期优势－周报（2025.10.13－10.19）

#核心观点： 1、推荐组合包括招商轮船、中远海能、申通快递、韵达股份、圆通速递。 2、建议关注皖通高速、山东高速、福建高速、招商公路、京沪高铁、广深铁路、顺丰控股、德邦股份、春秋航空、吉祥航空、华夏航空、中国国航、南方航空、中国东航、东航物流、白云机场、中远海控、锦江航运、中谷物流、海通发展、招商南油、青岛港、招商港口、兴通股份、宏川智慧、密尔克卫、嘉友国际、厦门象屿。 3、快递业务数据：周度、月度及今年以来日均揽收量和投递量均实现同比增长，2025年1-8月快递业务量同比+17.8%，收入同比+9.2%。 4、航运数据：国际干散货市场BDI指数环比上涨5.95%；国际集运市场CCFI指数环比下跌4.10%，SCFI指数环比上涨12.92%，欧洲和美西航线运价环比上涨；国际油运市场VLCC-TCE运价环比上涨28.00%。 5、航空数据：国内航班量和旅客量同比有所增长但环比下降；国内平均全票价和裸票价环比下降但同比上升；国内客座率同比提升；国内及国际枢纽机场航班量恢复至2019年水平比例各异；国际旅客量同比大幅增长。 #投资建议： 1、招商轮船：推荐。 2、中远海能：推荐。 3、申通快递：推荐。 4、韵达股份：推荐。 5、圆通速递：推荐。 6、皖通高速：建议关注。 7、山东高速：建议关注。 8、福建高速：建议关注。 9、招商公路：建议关注。 10、京沪高铁：建议关注。 11、广深铁路：建议关注。 12、顺丰控股：建议关注。 13、德邦股份：建议关注。 14、春秋航空：建议关注。 15、吉祥航空：建议关注。 16、华夏航空：建议关注。 17、中国国航：建议关注。 18、南方航空：建议关注。 19、中国东航：建议关注。 20、东航物流：建议关注。 21、白云机场：建议关注。 22、中远海控：建议关注。 23、锦江航运：建议关注。 24、中谷物流：建议关注。 25、海通发展：建议关注。 26、招商南油：建议关注。 27、青岛港：建议关注。 28、招商港口：建议关注。 29、兴通股份：建议关注。 30、宏川智慧：建议关注。 31、密尔克卫：建议关注。 32、嘉友国际：建议关注。 33、厦门象屿：建议关注。 #风险提示：政策不确定性，油价、汇率大幅波动，宏观经济增长失速，行业供需失衡、竞争加剧，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等其他需求冲击。