保险行业：险资红利策略2.0
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、险资红利策略进入2.0阶段，从“买买买”转向精挑细选、左右平衡。2、1H25险资加速配置红利股，增配规模近3200亿元，超去年全年。3、红利股估值抬升和股息率下降对险资红利策略形成挑战，需在获取稳定现金收益的同时降低资本亏损概率。4、险资集中加仓红利股机会减少，可选红利股范围收窄。5、估计全行业仍欠配红利股0.8-1.6万亿元，或在未来两三…
研究对象保险Ⅱ
发布机构华泰证券
分析师李健
发布日期2025-10-24
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华泰证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象保险Ⅱ
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、险资红利策略进入2.0阶段，从“买买买”转向精挑细选、左右平衡。2、1H25险资加速配置红利股，增配规模近3200亿元，超去年全年。3、红利股估值抬升和股息率下降对险资红利策略形成挑战，需在获取稳定现金收益的同时降低资本亏损概率。4、险资集中加仓红利股机会减少，可选红利股范围收窄。5、估计全行业仍欠配红利股0.8-1.6万亿元，或在未来两三年内完成配置。6、险资红利股选股标准包括DPS稳定、资本亏损概率中等偏低、股息率达到一定标准。7、银行股作为险资红利策略重要板块，股价上涨与DPS稳定性相关性不强，险资更看重股息率。 #投资建议：1、中国平安A/H：买入。2、中国太保A/H：买入。3、中国人寿A/H：买入。4、中国人保A：买入。 #风险提示：红利股跌价风险，红利股配置速度不及预期，投资出现大幅亏损。
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