广电计量(002967):Q3归母净利润同比+30％超预期,继续受益战略新兴板块景气上行-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收24亿元，同比增长12%；归母净利润2.4亿元，同比增长27%；扣非归母净利润2.2亿元，同比增长32%。2、单Q3公司实现营业收入9.4亿元，同比增长15%；归母净利润1.4亿元，同比增长30%；扣非归母净利润1.3亿元，同比增长36%。3、Q3收入增长主要受益于特殊行业、汽车、集成电路、数据科学等战略性新兴行业景气度较高，以及公司主动聚焦、拓展市场。4、Q3归母净利润增速超预期，主要受益于规模效应摊薄费用。5、单Q3公司销售毛利率47.7%，同比下降1.2个百分点，环比提升1.0个百分点；销售净利率15.5%，同比提升2.0个百分点。6、单Q3期间费用率30.6%，同比下降3.7个百分点。7、公司拟定增不超过13亿元，投向航空装备测试平台、AI芯片测试平台、卫星互联网项目，以增强检测认证能力，保障中长期增长。

#盈利预测与评级：考虑特殊行业、汽车、集成电路、数据科学等战略性新兴行业景气度较高，将公司2025-2027年归母净利润预测上调至4.2亿元、5.0亿元、5.9亿元，维持“增持”评级。

#风险提示：宏观经济波动、市场竞争加剧、定增项目推进不及预期

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