电连技术(300679):单季收入再创新高,进军机器人及服务器领域蓄力新成长-公司点评报告

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收40.4亿元，同比增长21%，归母净利润3.7亿元，同比下降19%。2、2025年第三季度单季营收15亿元，同比增长27%，环比增长14%，创单季收入新高；归母净利润1.3亿元，同比下降14%，环比增长9%；单季毛利率为30%，环比修复1.6个百分点。3、公司是国内汽车高频高速连接器龙头，在自主品牌车企端份额持续提升，以太网连接器方案完整度高，2025年汽车连接器收入有望在智驾渗透和国内车企份额提升驱动下持续高增长。4、公司进军机器人及服务器领域，获得“一种机器人关节电连接器”专利授权，已有产品应用于传感器配置较高的人形机器人领域，并与头部机器人公司展开研发合作，后续机器人领域有望贡献营收利润新增量。5、下游需求驱动产能及人员扩张，新增固定资产折旧摊销及人员薪酬增加影响利润增速。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为59亿元、74亿元、89亿元，同比增速分别为27%、25%、21%；归母净利润分别为6.0亿元、8.5亿元、11.1亿元，同比增速分别为-3%、41%、32%。当前市值对应PE分别为37倍、26倍、20倍，维持“强烈推荐”评级。

#风险提示：消费电子市场需求不及预期；智能化及新能源汽车销量不及预期；竞争加剧的风险

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