圣泉集团(605589):合成树脂领先企业,电子树脂、生物质化工快速发展-深度研究

#核心观点：1、公司是国内合成树脂领先企业，持续拓展生物质化工、电子化学品等领域。2、公司主营业务包括合成树脂类产品、先进电子材料及电池材料、生物质产品。3、AI快速发展带动高频高速树脂需求提升，公司实现电子树脂国产化突破，自主研发的聚苯醚树脂通过国内重点头部企业认证，相关产线建成投产并计划扩产。4、新能源等领域蓬勃发展，公司多孔碳、硬碳负极项目稳步推进，多孔碳生产线建成投产并实现满产满销，规划新增产能。5、公司研发的“圣泉法”生物质精炼一体化技术实现生物质高值化利用，形成完整产业链。6、2025年上半年公司实现营收53.51亿元，同比增长15.67%；归母净利润5.01亿元，同比增长51.19%。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为12.09亿元、14.75亿元、18.76亿元，EPS分别为1.43元、1.74元、2.22元，PE分别为19.3倍、15.8倍、12.4倍。首次覆盖，给予买入评级。

#风险提示：宏观经济及下游需求波动风险，原材料价格波动风险，新技术和新产品实现产业化的风险

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