煤炭行业：供需缺口或逐步扩大，煤炭行业或迎新一轮价值重估－深度报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、国内煤炭供给增速逐步放缓，新疆、内蒙古为增供主力，山西产量下降。 2、煤炭需求偏刚性，电力行业为核心需求，化工用煤需求增长强劲。 3、供需缺口或持续扩大，煤价中枢有望上移。 4、首次覆盖煤炭行业，给予“推荐“投资评级。 #投资建议： 1、中国神华 2、陕西煤业 3、兖矿能源 4、山煤国际 5、电投能源 #风险提示： 1、国内经济增长不及预…
研究对象采掘
发布机构华鑫证券
分析师张伟保
发布日期2025-07-30
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、国内煤炭供给增速逐步放缓，新疆、内蒙古为增供主力，山西产量下降。 2、煤炭需求偏刚性，电力行业为核心需求，化工用煤需求增长强劲。 3、供需缺口或持续扩大，煤价中枢有望上移。 4、首次覆盖煤炭行业，给予“推荐“投资评级。 #投资建议： 1、中国神华 2、陕西煤业 3、兖矿能源 4、山煤国际 5、电投能源 #风险提示： 1、国内经济增长不及预期； 2、全球经济下行带来下游需求波动风险； 3、进口煤大量进入、国内产量大幅释放的风险； 4、价格大幅下跌等风险。
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