建筑装饰行业：上海发布促建筑业高质量发展行动方案，推动建企整合升级

#核心观点： 1、上海发布《上海市促进建筑业高质量发展 加快培育增长新动能行动方案》，推动建筑企业整合升级，减少同质化竞争，巩固3家以上综合实力相当于ENR全球承包商250强的建设集团地位。 2、培育专注细分市场的特色中小企业，鼓励企业同质化业务整合。 3、加快推进城市更新，鼓励建筑企业采用“增值投资+运营分成”、“工程总承包+运营投资”等模式参与城市更新项目。 4、推动企业联合出海，鼓励国有企业携手中小型和民营建筑企业共同“走出去”。 5、强化工程支付管理，全面推行建设工程过程结算，加强政府投资、国有投资项目资金监管，推动应收账款平均回收周期不超过半年。 6、维持强于大市评级。 #投资建议： 1、隧道股份 2、中国核建 3、上海港湾 4、上海建工 #风险提示： 1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。 2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。 3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败