环保行业：重视三季报绩优个股，重申股息+国产替代－深度跟踪

#核心观点： 1、建议关注山高环能、朗坤科技、聚光科技、海螺创业、创业环保、瀚蓝环境、永兴股份、久吾高科等。 2、季报期关注绩优个股，固废板块需重点关注，关注业绩保持稳健增长、现金流持续改善的固废、水务公司，以及生物航煤、循环再生、科研仪器、半导体等相关领域的绩优个股。 3、26年国产替代有望提速，关注科研仪器自主可控，政府采购对本国产品给予20%价格评审优惠，国产替代进程有望加速，建议关注国产科研仪器公司如聚光科技、钢研纳克、皖仪科技、莱伯泰科、雪迪龙等。 4、分红提升逻辑兑现，环保行业迈入成熟阶段，资本开支收缩下分红比例呈现明显提高趋势，固废行业资本开支收缩速度较快，后续所需资金投入有望缩减，分红持续提升预期加强，建议关注瀚蓝环境、上海实业控股、海螺创业、光大环境、绿色动力环保等。 #投资建议： 1、山高环能 2、朗坤科技 3、聚光科技 4、海螺创业 5、创业环保 6、瀚蓝环境 7、永兴股份 8、久吾高科 9、钢研纳克 10、皖仪科技 11、莱伯泰科 12、雪迪龙 13、上海实业控股 14、光大环境 15、绿色动力环保 #风险提示： 订单和新业务布局低预期，政策变动风险，分红低预期。