消费电子行业：短期调整孕育新机，持续看好AI创新主线－月度点评

#核心观点： 1、电子行业近期表现疲软，申万电子指数在指定期间内下跌，在申万一级行业中排名靠后，其中品牌消费电子、光学元件、印制电路板等细分领域跌幅居前。 2、全球及中国半导体销售额在2025年8月保持同比增长，受益于AI、新能源汽车等结构性需求拉动，预计未来增长有望延续。 3、中国智能手机出货量在2025年7月实现同比增长，但累计出货量同比仍为负值。 4、2025年第三季度全球PC出货量实现同比增长，市场呈现复苏态势。 5、2025年9月全国新能源汽车销量保持强劲同比增长，成为PCB等电子元器件需求的重要推动力。 #投资建议： 1、领益智造 2、精研科技 3、东睦股份 4、蓝思科技 5、凯盛科技 6、京东方A 7、深天马A 8、立讯精密 9、龙旗科技 10、歌尔股份 #风险提示： 行业竞争加剧；国产替代不及预期；应用落地不及预期的风险；经贸摩擦等外部环境风险。