煤炭开采行业：动力煤港口价目标区间有望至700－750元／吨－专题研究
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、国家能源局对8个重点省（区）煤矿生产情况进行核查，核查内容包括煤矿产量是否超过公告产能、企业集团是否下达超产能生产计划等。 2、2024年动力煤库存增加约9269万吨，2025年6月国内动力煤社会库存环比下降，动力煤价格已在6月中下旬触底反弹。 3、政策工具箱的可调节空间包括超产核查和保供临时核增调控，部分矿井或存在超产问题。 4、煤炭反…
研究对象采掘
发布机构天风证券
分析师张樨樨
发布日期2025-07-30
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机构观点归属天风证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象采掘
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、国家能源局对8个重点省（区）煤矿生产情况进行核查，核查内容包括煤矿产量是否超过公告产能、企业集团是否下达超产能生产计划等。 2、2024年动力煤库存增加约9269万吨，2025年6月国内动力煤社会库存环比下降，动力煤价格已在6月中下旬触底反弹。 3、政策工具箱的可调节空间包括超产核查和保供临时核增调控，部分矿井或存在超产问题。 4、煤炭反内卷或意在“破除通缩螺旋”，电煤长协基准价675元/吨是关键点位，年底前动力煤港口5500大卡目标价区间有望至700-750元/吨。 5、行业评级维持“强于大市”。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 以量补价下产地维持高开工率、煤矿产能超预期核增、煤炭开工率控制政策或难以落地
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