机械行业：摩托车行业2025年1－9月数据更新－专题报告

ü 1、燃油摩托车行业追踪

1-9月内外销：销量1279万辆，yoy+17%；150＜排量≤250cc销售151万辆，yoy+9%；排量＞250cc销售76.1万辆，yoy+33%。

1-9月外销：销量942万辆，yoy+22%；150＜排量≤250cc销售127万辆，yoy+24%；排量＞250cc销售41.2万辆，yoy+65%。

1-9月内销：销量337万辆，yoy-3%；150＜排量≤250cc销售25万辆，yoy-33%；排量＞250cc销售35.0万辆，yoy+8%。

ü 2、公司追踪

【春风动力】

1-9月燃油摩托车内外销：销售19.6万辆，yoy+0.3%；150＜排量≤250cc销售3.2万辆，yoy-53%；排量＞250cc销售15.5万辆，yoy+36%。电动摩托车销量22.5万台，同比+6.2倍。

1-9月摩托车外销：销售10.0万辆，yoy+17%；150＜排量≤250cc销售2.1万辆，yoy-45%；排量＞250cc销售7.3万辆，yoy+63%。

1-9月摩托车内销：销售9.6万辆，yoy-13%；150＜排量≤250cc销售1.0万辆，yoy-63%；排量＞250cc销售8.2万辆，yoy+19%。

1-9月全地形车：销售13.9万辆，yoy+11%。

【钱江摩托】

1-9月内外销：销售30.4万辆，yoy-12%；150＜排量≤250cc销售6.2万辆，yoy+10%；排量＞250cc销售10.15万辆，yoy-4%。

1-9月外销：销售15.6万辆，yoy-7%；150＜排量≤250cc销售4.4万辆，yoy+38%；排量＞250cc销售4.22万辆，yoy+28%。

1-9月内销：销售14.9万辆，yoy-17%；150＜排量≤250cc销售1.8万辆，yoy-27%；排量＞250cc销售5.93万辆，yoy-19%。

【隆鑫通用】

1-9月内外销：销售106万辆，yoy-10%；150＜排量≤250cc销售30.9万辆，yoy+8%；排量＞250cc销售10.8万辆，yoy+30%。

1-9月外销：销售98万辆，yoy-10%；150＜排量≤250cc销售28.4万辆，yoy+14%；排量＞250cc销售6.3万辆，yoy+71%。

1-9月内销：销售8万辆，yoy-12%；150＜排量≤250cc销售2.5万辆，yoy-33%；排量＞250cc销售4.5万辆，yoy-3%。

我们认为摩托车出口仍然保持较高景气度，维持摩托车行业“推荐”评级。

风险提示

中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；汇率波动风险；本数据为跟踪数据，仅供参考，不构成投资建议。