电子行业：WAIC盛况空前，关注AI算力与应用

#核心观点： 1、国产算力芯片性能提升，华为展示CloudMatrix384AI超节点，算力达300pFLOPS，支持混合专家MoE大模型推理，效率显著提升。 2、数据中心电力消耗问题突出，需算电协同解决供电稳定性、成本控制和碳排放管理挑战。 3、AI技术从参数竞赛转向应用端，B端和C端均有实质性进展，推动行业互联和消费场景创新。 4、AI技术推动车端智驾和机器人具身智能发展，应用场景泛化，成本降低，即将迎来高速增长。 #投资建议： 1、算力市场：寒武纪-U、海光信息、摩尔线程（未上市）、沐曦股份（未上市）、胜宏科技、沪电股份、生益电子、景旺电子。 2、算电协同：国能日新、双杰电气、协鑫能科、朗新集团、南网科技、禾望电气、明阳电气、蔚蓝锂芯。 3、AI+应用：蓝色光标、浙文互联、引力传媒、天娱数科、腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、美图公司、视觉中国、捷成股份、风语筑、恺英网络、巨人网络、姚记科技。 4、智能驾驶及机器人：比亚迪、吉利汽车、小米集团-W、小鹏汽车-W、理想汽车-W、零跑汽车、江淮汽车、长安汽车、长城汽车、电连技术、耐世特、伯特利、比亚迪电子、华阳集团、德赛西威、经纬恒润-W、光峰科技、拓普集团、银轮股份、继峰股份、保隆科技、凌云股份、双林股份、雷迪克、长盛轴承、浙江荣泰。 #风险提示： 1、国内算力不及预期风险。 2、AI应用发展不及预期影响算力基建投资。 3、国际市场竞争加剧风险。 4、供应链变动风险，国际制裁风险