银行行业：业绩仍具稳健性－3Q25银行业绩预览

银行业资产维持较快增长，贷款增速继续小幅放缓。8 月末行业总资产同比增长8.4%至462 万亿元（大行、股份行、城商

行、农村金融机构分别增长10.8%、5.2%、10.8%、5.9%），维持较快增速。9 月末贷款同比增长6.8%至271 万亿元（大行同

比增长8.9%、中小银行同比增长5.5%），较6 月末7.2%继续小幅下滑。信贷需求有限，银行将更多资产配置到金融市场领域。

我们预计3Q25 息差季度环比基本平稳，净利息收入增速逐步由负转正。考虑到资产负债较为同步的利率下行，我们预计

银行净息差季度环比基本平稳，对应同比降幅13bp。银行净息差变化存在季节性，上半年更聚焦信贷投放数量指标，较多的低

利率对公贷款会在上半年集中投放，下半年更聚焦调结构，有利于定价企稳。综合考虑量价，我们预计3Q25 银行净利息收入同

比持平，较此前的负增长趋于好转。展望未来，假设4Q25-4Q26 有20bp左右的存贷款报价下调，我们预计2026 年息差同比降

幅或在5bp左右，息差降幅的收窄有利于净利息收入增速由负转正。