润本股份(603193):2025Q3驱蚊业务高增,看好双11大促业绩表现-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025Q1-Q3营收12.38亿元，同比增长19.3%；归母净利润2.66亿元，同比增长2.0%。2025Q3营收3.42亿元，同比增长16.7%；归母净利润0.79亿元，同比下降2.9%。2、2025Q3驱蚊业务营收1.32亿元，同比增长48.5%；婴童护理业务营收1.46亿元，同比下降2.8%；精油业务营收0.43亿元，同比下降7.0%。3、2025Q3驱蚊类产品平均售价同比上升12.0%，婴童护理类上升7.9%，精油类下降2.4%。4、2025Q1-Q3在抖音平台销售额同比增长41.2%，天猫平台下降5.3%，京东平台下降6.8%。5、2025Q3毛利率59.0%，同比上升1.4个百分点；净利率22.9%，同比下降4.6个百分点。6、2025Q3销售费用率29.1%，同比上升5.5个百分点；管理费用率2.4%，同比下降0.1个百分点；研发费用率2.6%，同比下降0.8个百分点；财务费用率-0.8%，同比上升2.4个百分点。7、儿童天然淡彩润唇膏为抖音儿童唇膏爆款榜TOP2，蛋黄油特护精华霜稳居抖音婴儿面霜爆款榜TOP3。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为3.32亿元、4.24亿元、5.34亿元，对应EPS为0.82元、1.05元、1.32元，当前股价对应PE为32.8倍、25.7倍、20.4倍，维持“买入”评级。

#风险提示：消费意愿下行、新品不及预期、过度依赖营销、市场竞争加剧。

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