消费行业：如何看2025年9月消费数据？

#核心观点： 1、9月份社会消费品零售总额同比增长3.0%，除汽车以外的消费品零售额增长3.2%。 2、1—9月份社会消费品零售总额同比增长4.5%，除汽车以外的消费品零售额增长4.9%。 3、社零大盘增速平稳，部分可选品表现良好。 4、餐饮同比增速回落，酒店RevPAR呈现好转趋势，免税销售额年内首次同比回正。 5、汽车行业坚定拥抱AI，长期推荐液冷及机器人赛道。 6、纺服行业9月零售延续回暖，品牌静待零售修复。 7、轻工行业重视新消费发展机遇，看好家居龙头长期成长。 8、食品行业9月环比改善，关注旺季表现。 9、家电行业增速环比有所回落，两年复合增长仍显韧性。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：1、居民收入恢复不及预期，消费支出意愿偏弱；2、新技术或新业态引发行业格局变动。