消费行业：社零增速继续放缓，各平台双十一促销抢跑

#核心观点： 1、社零增速持续放缓，各品牌双十一促销抢跑。 2、国补消费类目增速回落，未来面临高基数压力。 3、新消费活跃，黄金首饰、体育娱乐用品等保持增长。 4、9月对美出口大幅下行，产业链全球化持续布局。 #投资建议： 1、社服板块：推荐古茗、蜜雪集团，建议关注大麦娱乐。 2、食品饮料：推荐东鹏饮料、立高食品，关注万辰集团、锅圈、农夫山泉。 3、宠物板块：推荐瑞普生物、金河生物、佩蒂股份、禾丰股份、天康生物、大禹节水。 4、纺服板块：关注安踏体育、特步国际、海澜之家。 5、科技消费：推荐科沃斯、TCL电子H、石头科技。 6、家电：推荐美的集团、海尔智家、欧圣电气、盾安环境。 7、轻工板块：关注恒丰纸业。 8、潮玩谷子：推荐泡泡玛特、布鲁可。 #风险提示： 美国关税政策风险；消费者需求不足的风险；市场竞争的风险