物流行业动态：贵金属维持强势，国内动力煤供需利好叠加251019

核心观点

1）贵金属维持强势但需要关注风险。国际贵金属强势上涨，黄金期货再度冲高，势如破竹突破 4300 美元/盎司，白银紧随其上突破 53 美元/盎司，贵金属价格在避险、通胀、政策等多重因素的推动下维持强势上涨，日内市场消化美联储褐皮书反应的经济走势及其对进一步降息的支撑，推动了贵金属价格的走高。

2）动力煤供需利好叠加，产地煤价预计延续上涨。近期主产区受降雨天气及大秦线检修影响，煤炭生产和运输受限，煤炭供应稍有收紧。随着北方地区逐步进入供暖季，化工、冶金等非电行业因旺季来临，下游采购需求逐步释放，市场交易活跃度有所提升，市场看涨情绪浓厚，产地煤价整体偏强运行。

动态信息

行业综述：从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（1 0月 13 日-10 月 17 日）交运板块整体上涨。本周物流综合板块上涨 0.73%，其中原材料供应链服务板块下跌 0.51%。

物流供应链：贵金属维持强势，国内动力煤供需利好叠加

贵金属维持强势但需要关注风险。国际贵金属强势上涨，黄金期货再度冲高，势如破竹突破 4300 美元/盎司，白银紧随其上突破53 美元/盎司，贵金属价格在避险、通胀、政策等多重因素的推动下维持强势上涨，日内市场消化美联储褐皮书反应的经济走势及其对进一步降息的支撑，推动了贵金属价格的走高。但同时也要关注风险，上海黄金交易所发布了关于做好近期市场风险控制的通知，也在提醒贵金属价格上涨及波动过程中的风险。

动力煤供需利好叠加，产地煤价预计延续上涨。近期主产区受降雨天气及大秦线检修影响，煤炭生产和运输受限，煤炭供应稍有收紧。随着北方地区逐步进入供暖季，化工、冶金等非电行业因旺季来临，下游采购需求逐步释放，市场交易活跃度有所提升，市场看涨情绪浓厚，产地煤价整体偏强运行。

炼焦煤价格震荡运行。区域内炼焦煤整体供应无明显变化，除个别矿点因安全检查等原因致产量仍未恢复，其余煤矿基本维持正常生产节奏。需求方面，近期焦炭供应保持稳定，多数焦企维持正常生产，厂内库存未现明显累积，整体呈现即产即销态势。