纺织服装行业：特步、361度发布Q3运营数据，运动板块仍有韧性－周报20251019

#核心观点： 1、行业评级为“看好”。 2、纺织服饰板块近期表现强于市场，SW纺织服饰指数跑赢SW全A指数。 3、运动服饰板块展现韧性，特步、361度发布的三季度运营数据显示流水增长。 4、纺织制造方面，海外产能价值凸显，越南出口增速高于中国。 5、四季度旺季开启，降温、春节延后及低基数因素利好冬装销售。 6、市场风格关注高股息资产，推荐波司登等标的。 #投资建议： 1、波司登 2、安踏 3、滔搏 4、李宁 5、361度 6、特步 7、伯希和 8、海澜之家 9、延江股份 10、诺邦股份 11、稳健医疗 12、洁雅股份 13、罗莱生活 14、水星家纺 15、锦泓集团 16、新澳股份 17、申洲国际 18、华利集团 19、百隆东方 20、伟星股份 21、浙江自然 #风险提示：消费恢复低于预期；行业竞争加剧；存货减值风险；原材料成本上涨。