纺织服装行业：关注三季报业绩向好标的，LVMH 25Q3超预期带动奢侈品板块表现回升－跟踪报告

#核心观点： 1、三季报披露期临近，关注强 alpha 标的投资机会。 2、品牌服饰25Q3业绩前瞻：收入环比改善，利润端表现分化。 3、纺织制造25Q3业绩前瞻：短期下游需求受关税因素扰动，上游纱线及箱包龙头 alpha 相对较优。 4、LVMH 25Q3收入超预期，带动奢侈品行业大涨，奢侈品大盘回暖持续性需验证。 #投资建议： 1、水星家纺：家纺龙头，收入及利润增速有望实现双位数增长。 2、罗莱生活：家纺龙头，关注业绩边际改善。 3、海澜之家：男装龙头，利润弹性有望优于收入端。 4、歌力思：女装龙头，有望持续领跑。 5、普拉达：轻奢结构性需求投资机会。 6、新秀丽：轻奢结构性需求投资机会，Q3收入预计同比低单下滑，毛利率有望持平。 7、百隆东方：纱线龙头，盈利弹性较优，收入及利润有望实现双位数增长。 8、开润股份：箱包龙头，盈利弹性较优，收入增双位数、利润弹性显著优于收入端。 #风险提示：终端消费意愿不及预期，原材料价格波动，竞争加剧