农林牧渔行业：猪价下行叠加政策引导，产能去化或加速－农业重点数据跟踪周报

#核心观点: 1、生猪养殖:猪价持续下行,节后需求下行,供应持续放量,供大于求;预计后续供应压力释放,叠加政策引导,产能去化或加速;9月三方能繁母猪存栏环比微降;10月9日商品猪出栏价周环比下降6.16％;养殖延续亏损。 2、禽类养殖:海外禽流感频发,关注白鸡投资机会;2025年9月祖代更新量环比下降34.13％;旺季备货带动需求边际好转;祖代鸡引种存不确定性,利好白羽鸡产业链价格。 3、动保:行业需求有望触底回升,潜在成长性持续催化;养殖周期角度,行业销量回升,2025年7月/8月圆环和伪狂犬批签发数据同比有增有降;产品周期角度,各公司新品上市提供增长动力。 4、种业:关注生物育种扩面进度;截至10月11日,小麦、豆粕、玉米价格周环比有涨有跌;转基因方面,关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。 5、宠物:出口方面,2025年8月食品出口额同比降15.5％,关税扰动对后续宠食公司出口订单量价影响有限;内销方面延续较快增长,9月宠物食品电商平台合计增速为3％。 #投资建议: 1、牧原股份 2、温氏股份 3、巨星农牧 4、神农集团 5、德康农牧 6、圣农发展 7、益生股份 8、科前生物 9、瑞普生物 10、生物股份 11、康农种业 12、大北 农 13、隆平高科 14、中宠股份 15、乖宝宠物 16、佩蒂股份 #风险提示:原材料价格波动风险,动物疾病风险,极端灾害风险。