基础化工行业：石化化工稳增长方案出台，关注细分行业“反内卷”进展－周报（2025／9／22－2025／9／28）

#核心观点： 1、工信部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》，提出行业增加值年均增长5%以上的目标。 2、随着化工行业反内卷工作推进及落后产能审批控制，行业低效产能有望加速出清，供需结构逐步优化，化工行业或将实现盈利修复。 3、近期草铵膦、锦纶、涤纶长丝等细分行业企业开始呼吁合作共赢、行业协同。 4、子板块中，合成树脂、涂料油墨、涤纶等板块表现较好。 5、产品价格方面，丙烯酸、电石、萤石粉等品种价格涨幅靠前。 #投资建议： 1、供给侧改革强化背景下，关注供给压缩弹性较大板块：有机硅、膜材料、氯碱、染料。关注板块代表企业合盛硅业、兴发集团、东材科技、君正集团、浙江龙盛、闰土股份等。 2、关注具有相对优势的品种或龙头企业：煤化工龙头宝丰能源、氟化工制冷剂品种相关及龙头巨化股份、农药板块的广信股份、润丰股份、江山股份等。 3、消费新趋势下，关注食品添加剂行业龙头企业：百龙创园、金禾实业。 4、科技内循环背景下，关注化工新材料细分领域龙头企业：金发科技、圣泉集团、彤程新材、久日新材、强力新材、中巨芯、兴福电子、联瑞新材、呈和科技、飞荣达、中石科技、思泉新材、苏州天脉等。 #风险提示：地缘政治不稳定，导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；国际政策变动导致国内商品、服务出口受抑制；下游需求低迷，影响到相应企业的利润。