医药生物行业：巨头加码验证减肥药赛道价值，看好产业链黄金发展期－跨市场周报（20250928）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、医药生物行业近期表现疲软，指数下跌并跑输主要市场指数。 2、减肥药赛道价值得到全球TOP药企的背书，行业进入黄金发展期。 3、全球GLP-1研发竞赛进入下半场，产业链深度、技术迭代和成本控制成为关键。 4、国产减肥药即将商业化，销售能力和研发进度将决定企业竞争优势。 5、从支付视角看，看好院内政策支持、人民群众需求扩容和出海周期上行三大方…
研究对象医药生物
发布机构光大证券
分析师吴佳青,王明瑞,曹聪聪
发布日期2025-09-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属光大证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象医药生物
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、医药生物行业近期表现疲软，指数下跌并跑输主要市场指数。 2、减肥药赛道价值得到全球TOP药企的背书，行业进入黄金发展期。 3、全球GLP-1研发竞赛进入下半场，产业链深度、技术迭代和成本控制成为关键。 4、国产减肥药即将商业化，销售能力和研发进度将决定企业竞争优势。 5、从支付视角看，看好院内政策支持、人民群众需求扩容和出海周期上行三大方向。 #投资建议： 1、信达生物（H） 2、恒瑞医药 3、博瑞医药 4、众生药业 5、纳微科技 6、药明康德（A+H） 7、凯莱英（A+H） #风险提示： 控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、商业健康险推广进度低于预期的风险。
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