石油加工行业：冬季保暖面料需求有所增长，长丝盈利小幅改善－大炼化周报

#核心观点： 1、国内外重点炼化项目价差环比上升，国内价差为2425.56元/吨，环比增加0.89%；国外价差为1222.74元/吨，环比增加6.22%。 2、布伦特原油周均价环比下降4.26%，原油价格受贸易局势、经济前景担忧及供应过剩预期影响震荡下跌。 3、炼油板块受原油价格下跌影响，成品油价格普遍下跌，但价差略有改善。 4、化工板块下游产品价格普遍下跌，聚烯烃、EVA、苯乙烯、丙烯腈等产品价差多数改善或收窄。 5、聚酯产业链产品价格受成本端弱势影响下跌，涤纶长丝供应增加，需求区域分化，盈利继续改善。 6、六大民营炼化公司近一周股价多数下跌，仅新凤鸣股价上涨。 #投资建议： 1、荣盛石化：无具体点评。 2、恒力石化：无具体点评。 3、东方盛虹：无具体点评。 4、恒逸石化：无具体点评。 5、桐昆股份：无具体点评。 6、新凤鸣：无具体点评。 #风险提示： 1、大炼化装置投产、达产进度不及预期。 2、宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。 3、地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。 4、PX-PTA-PET 产业链产能的重大变动。