农林牧渔行业：猪价磨底去化延续，双十一预售宠物龙头表现亮眼－周报

 周观察：猪价磨底去化延续，双十一预售宠物龙头表现亮眼

猪价低位震荡磨底，能繁去化延续。据涌益咨询，截至 2025 年 10 月 17 日，全

国生猪均价 11.18 元/公斤，周环比+0.19 元/公斤，同比-6.52 元/公斤，涌益样本

生猪屠宰量远高于 2023 及 2024 年水平。2025 年 10 月 1-10 日行业二育占实际

销量比重 1.02%，环比+0.09pct，同比-5.07pct，二育栏舍利用率 32%，环比-2.4

pct，同比-15.9 pct。涌益样本 2025 年 9 月能繁存栏环比-0.46%。生猪短期仍存

在供给压力，二育入场谨慎，猪价低位震荡磨底，预计能繁去化延续。

仔猪价格进一步下行或加快母猪淘汰节奏，大猪增重成本高于猪价或带来大猪

去化。截至 2025 年 10 月 16 日，集团 7kg 仔猪价格已跌至 165 元/头（行业平均

成本为 300 元/头），仔猪亏损有望加速母猪淘汰节奏。涌益样本生猪出栏均重

1. 25 公斤/头，周环比-0.23 公斤/头，同比+2.38 公斤/头，150kg 肥猪较 120kg

标猪溢价 0.76 元/公斤（周环比+0.24 元/公斤）。冬季消费偏好肥猪支撑标肥价

差走扩，但生猪出栏均重高于 130 公斤的部分增重成本已高于当前猪价，增重

亏损或驱动市场大猪加速出栏。