社会服务行业：十一假期酒旅预订量增价稳，8月潮玩龙头表现突出－周报250921

旅游/潮玩：十一假期酒旅预订量增价稳，8 月国内潮玩大盘平稳增长十一假期：商务部将于 9 月 23 日正式启动全国国庆文旅消费月，推出涵盖住宿、餐饮和演艺等多元活动补贴，政策红利持续释放。根据各 OTA 平台数据，机酒预订整体保持量升价稳趋势，假期居民旅游预订节奏提前，预订订单量表现亮眼。潮玩：8 月潮玩动漫品类线上销售额达 12.75 亿元/同比增长 16%，盲盒、毛绒品类表现突出。8 月国内线下潮玩类目门店数量达到 3848 家/净关 124 家，线下店效整体同比增长 11%，高基数下增速环比收敛，泡泡玛特/TOPTOY 平均店效同比+66%/+28.5%，头部品牌因 IP 造血能力差异表现显著分化，卡牌类目表现承压。

餐饮/社交：茶咖龙头持续领跑行业，赤子城科技短剧布局初见成效茶咖：受外卖补贴环比收缩影响，2025 年 8 月茶咖行业整体增速略有放缓，但龙头持续引领向上。根据久谦数据，2025 年 8 月茶饮行业平均月店效同比增长 3.5%。1-8 月蜜雪冰城净增门店 7625 家，古茗净增 1973 家，瑞幸净增 3705 家，幸运咖净增 1571。2025 年 8 月蜜雪冰城店效同比增长 24.2%，古茗同比增长 22.2%，瑞幸同比增长 8.7%。中餐：根据久谦数据，截至 2025 年 8 月，小菜园、绿茶门店数分别达到 693、502 家，1–8 月净增 34、44 家；2025 年 8 月，小菜园、绿茶同店月均店效分别同比-0.9%、+2.3%。社交：赤子城科技旗下短剧平台 DramaBite 8 月海外微短剧内购收入排名全球 18，与腾讯云达成合作 AI 驱动升级。

跨境/美丽：Shopee 合作社媒龙头，上美新产品、新品牌密集升级上市Shopee 近期就与美国社媒巨头 Facebook 合作推出了联盟营销计划加强内容电商布局。此前，Shopee 已与 YouTube 在东南亚市场合作开放联盟营销，释放“1＋1＞2”的协同作用，韩束 9 月 16 日官宣田栩宁为品牌代言人，以京东为营销主战场，首发当日京东总销售额破 4000 万，登顶京东美妆 TOP1。韩束在流量运作上善于挖掘潜力赛道、营销渠道打法领先，此外，近期上美新产品、新品牌密集升级上市。

本周 A 股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑赢大盘本周（9.15-9.19）社会服务指数+1.69%，跑赢沪深 300 指数 2.13pct，在 31 个一级行业中排名第 6，旅游类领涨; 本周（9.15-9.19）港股消费者服务指数+4.06%，跑赢恒生指数 3.46pct，在 30 个一级行业中排名第 6，旅游类领涨。推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（6）即时零售：美团-W、顺丰同城；（8）旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐；（9）教育：中国东方教育。

风险提示

项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。