医药生物行业：关税实际影响小，下跌为创新药加仓良机－周报（2025.09.22－2025.09.26）

#核心观点：1、医药生物行业投资评级为“强于大市”，并维持该评级。2、美国计划对品牌或专利药品征收100%关税，但实际影响预计很小，主要影响市场情绪。3、创新药板块近期调整已基本到位，建议基于中长期产业发展逻辑维持或增加仓位。4、医疗器械领域集采规则优化，体现国家“反内卷”政策，有望利好行业。 #投资建议：1、信达生物。2、三生制药。3、科伦博泰生物。4、康方生物。5、石药集团。6、康诺亚。7、迈威生物。8、君实生物。9、基石药业。10、乐普生物。11、荃信生物。12、映恩生物。13、德琪医药。14、心脉医疗。15、南微医学。16、安杰思。17、新产业。18、安图生物。19、亚辉龙。 #风险提示：竞争加剧风险；地缘政治风险；政策风险等。