机械设备行业：商业化项目持续落地，行业迅速扩容－无人环卫专题

#核心观点： 1、无人环卫车是低速无人驾驶主要场景，具有安全性高、可行性强的特点，专注于清扫保洁设备的研发与应用。 2、环卫服务市场规模持续扩大，机械化清扫率稳步提升，带动市容环卫专用车辆设备保有量增长。 3、环卫行业面临老龄化、招工难等问题，无人环卫车已展现出较强的经济效益，初始购置成本在20-30万元时，可节省成本26%-44%。 4、无人环卫项目加速落地，2025年合同总额首次突破百亿元，设备采购量显著增加。 5、无人环卫车存量市场替代空间广阔，保守、中性、乐观预期下潜在市场需求分别为875亿元、1313亿元、2188亿元，年均需求量分别为175亿元、263亿元、438亿元。 #投资建议： 1、劲旅环境 2、盈峰环境 3、侨银股份 4、福龙马 5、玉禾田 #风险提示： 无人环卫渗透率上升不及预期；竞争加剧风险。