同花顺(300033):技术赋能助力发展,市场需求持续释放-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入17.79亿元，同比增长28.07%，环比增长37.83%；归母净利润5.02亿元，同比增长38.29%；ROE（加权）为6.77%，同比上升1.52个百分点。2、增值电信业务营收8.60亿元，同比增长11.85%；广告及互联网业务推广服务营收6.41亿元，同比增长83.20%；软件销售及维护营收1.11亿元，同比增长7.66%。3、销售费用3.35亿元，同比增长38.15%；管理费用1.24亿元，同比增长8.79%；财务费用-0.72亿元；研发费用5.81亿元，同比下降1.94%。4、毛利率86.95%，净利率28.21%。5、合同负债23.14亿元，同比增长92.45%。6、累计软件著作权556项，发明专利授权127项。7、2025年上半年上交所A股累计新开户1260万户，同比增长32.79%；我国软件和信息技术服务收入70585亿元，同比增长11.9%。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年营收为55.09亿元、66.03亿元、76.12亿元，归母净利润为25.94亿元、31.89亿元、37.06亿元，EPS为4.82元、5.93元、6.89元。维持“买入”评级。 #风险提示：资本市场大幅波动、证券业务发展不及预期