龙佰集团(002601):收购Venator UK钛白粉资产,加速全球化布局

#核心观点：1、龙佰集团子公司以6990万美元现金收购Venator UK钛白粉相关资产，标的资产账面原值约5.34亿美元，净值1.95亿美元，交易对价较净值存在显著折价；公司还需承担约1419万美元税费。2、公司拟出资500万美元在马来西亚设立龙佰亚洲新材料有限公司，主营进出口贸易、化学品生产销售及技术服务；出资5000万美元在英国设立龙佰英国钛业有限公司，专注于钛白粉生产与销售。3、此次收购是公司在行业调整期的精准布局，将进一步巩固其全球行业龙头地位；投资设立马来西亚和英国子公司深化全球化战略，助力提升全球市占率。4、国内钛白粉及钛精矿市场短期供需仍偏宽松，2025年三季度国内金红石型钛白粉均价约12997元/吨，同比-14%，环比-9%；钛精矿（46%，攀枝花）均价约1707元/吨，同比-23%，环比-7%。行业集中度将进一步提升，高端氯化法产能占比有望提升。 #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为29.98/35.05/38.10亿元，对应EPS为1.26/1.47/1.60元，维持“优于大市”评级。 #风险提示：项目投产不及预期；原材料价格上涨；下游需求不及预期；政策风险等。