农林牧渔行业：反内卷＆环保趋严，重视生猪板块配置机会－周报第21期

#核心观点： 1、种植产业链：全国进入主汛期，农业灾害高发，秋粮产量形成关键期。气象预计7-9月降水“北多南少”，旱涝灾害明显。主产区土壤墒情适宜，秋粮苗情总体较好，但局部地区受低温、干旱影响，部分田块播种推迟、苗情偏弱。农业农村部启动奋战100天行动，确保粮食产量1.4万亿斤左右目标。转基因技术对提升单产具有革命性作用，商业化进程将扩面提速。种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面推荐大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望受益。 2、生猪养殖：本周全国外三元生猪均价15.17元/公斤，周环比+4.97%。集团厂缩量涨价，猪价显著上升。5月末能繁母猪存栏量4042万头，环比+0.1%，同比+1.2%。5月规模以上生猪定点屠宰量3216万头，环比+4.5%，同比+20.6%。外购仔猪养殖利润减亏，自繁自养利润扩大。中央财经委员会会议强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。广西、广东和湖南严查禽畜养殖环保，有利于落后产能出清。建议关注成本改善显著、出栏量弹性高的标的。 #投资建议： 1、种植产业链：北大荒、苏垦农发、大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农。 2、生猪养殖：德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份、海大集团、金河生物、生物股份、普莱柯、中牧股份。 #风险提示： 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。