中国医药行业：回调带来抄底机会
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录1、MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨74.9％,跑赢MSCI中国指数35.8％。 2、近期医药板块略有回调,MSCI中国医疗指数上周下滑3％,认为回调带来抄底机会。 3、资本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨,国内创新药研发需求回暖。 4、叠加美国降息,CXO行业有望在2025年下半年迎来业绩修复。 5、建议关注已授权的创新药管线在海外的临床…
研究对象医药生物
发布机构招商证券(香港)
分析师武煜
发布日期2025-10-17
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属招商证券(香港)，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象医药生物
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
核心观点
1、MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨74.9％,跑赢MSCI中国指数35.8％。 2、近期医药板块略有回调,MSCI中国医疗指数上周下滑3％,认为回调带来抄底机会。 3、资本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨,国内创新药研发需求回暖。 4、叠加美国降息,CXO行业有望在2025年下半年迎来业绩修复。 5、建议关注已授权的创新药管线在海外的临床推进,临床推进确定性较高,将成为股价上涨催化剂。 6、价值实现大部分需依靠品种商业化成功带来的里程碑付款和销售分成。 7、预期辉瑞将在年内公布三生制药的707(PD-1/VEGF)的海外临床计划,关注与辉瑞多个ADC产品的联用。 8、辉瑞与美国政府达成协议,以降价换取关税优惠,降价对辉瑞业绩影响有限。 #投资建议: 1、中国医药:回调带来抄底机会,建议关注已授权管线在海外的临床推进。 2、三生制药:预期辉瑞将在年内公布其707(PD-1/VEGF)的海外临床计划。 3、CXO行业:有望在2025年下半年迎来业绩修复
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