有色金属行业：管制政策系统化，定价权再强化－稀土出口管制政策点评

#核心观点：1、维持稀土行业“增持”评级。2、商务部发布四项出口管制政策，管制对象扩大、管辖范围扩展至全球、管制环节扩展至境外的生产/转口/再出口、将追溯制度延伸至海外。3、稀土出口管制政策形成全链条系统，国内稀土定价权再度强化，有望进一步催化板块行情。4、近期稀土价格窄幅波动，政策催化或持续，价格下方支撑仍然较强。5、未来价格中枢有望持续上移，重申稀土仍处于大周期起点的判断。6、供给端，稀土供给管控正从国内向全球范围内的物料、技术延伸，供给刚性继续强化。7、需求端，新能源汽车/风电/空调维持需求基本盘，海外终端或继续释放补库意愿。 #投资建议：1、金力永磁。2、中国稀土。3、广晟有色。4、北方稀土。5、宁波韵升。6、正海磁材。 #风险提示：政策执行力度不及预期，下游需求不及预期，稀土价格大幅回落。