国光电器(002045):AI引领终端创新,声学龙头迎新机遇

#核心观点：1、苹果发布M5芯片，AI性能大幅提升，采用第三代3纳米工艺，图形处理器峰值计算性能较M4芯片提升4倍以上，同时发布迭代款Vision Pro搭载M5芯片。2、苹果有望最早于2026年发布AI眼镜，并于2027年上市，推动行业创新加速。3、公司受益AI驱动终端创新，重点发展智能音箱、AI眼镜、AI耳机、VR/AR等智能硬件产品，AI眼镜已有量产计划。4、公司全资子公司国光电子前瞻布局固态电池，半固态电池完全自主研发，拥有核心知识产权，在安全性能、高低温性能方面具有技术优势。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为2.53/3.61/4.66亿元，EPS为0.45/0.64/0.83元，对应PE为38.5/27.0/20.9倍，维持“增持”评级。

#风险提示：新产品产业化进度不及预期风险；消费电子需求下滑风险；汇率风险；贸易摩擦风险；原材料供应及价格波动风险。

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