电子行业：：苹果Apple Glass对标Meta AR，看好端侧AI创新成长－AI消费电子行业周观点（20251006－1010）

#核心观点： 1、全球AI应用终端市场持续增长，消费电子行业在AI技术赋能与国补换机周期共振下持续回暖。 2、特朗普于10月10日发布的最新关税政策变化对AI消费电子行业造成情绪扰动较为有限。 3、需求端：AI驱动消费电子行业进入创新周期，AI与硬件结合驱动用户体验质变或催生换机潮。 4、生态端：AI重塑消费电子生态，上游AI芯片、中游硬件、下游软件同时进步为更多公司创造新机遇。 5、产品端：端侧AI和云端AI协同有望成为未来发展主流；无屏化、语音化等新型交互模式提升。 6、果链等部分消费电子核心品牌供应链公司从25年4月开始处于关税豁免状态；部分龙头公司通过海外设厂应对贸易风险。 7、AI手机渗透率及智能眼镜销量持续增长，AI技术创新将持续推动端侧AI产品迭代。 8、苹果研发重心从Vision Pro转至智能眼镜，Apple Glass或计划2026年发布。 #投资建议： 1、立讯精密 2、歌尔股份 3、蓝思科技 4、领益智造 5、瑞芯微 6、传音控股 7、恒玄科技 #风险提示： 终端需求复苏不及预期；贸易摩擦与关税政策风险；新产品创新或渗透率不及预期；原材料成本上升；竞争加剧风险；AI技术迭代不及预期